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央行下调14天期逆回购利率5个基点 跟随式“降息”终落地

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2019年12月19日07:48 证券时报
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12月18日,央行公告称,央行公开万博manbetx官网开展500亿元7天期和1500亿元14天期逆回购操作。今日无逆回购到期,因此单日净投放2000亿元。

其中7天期逆回购中标利率2.50%,持平上次;14天期逆回购中标利率2.65%,上次为2.70%。央行称将密切关注万博manbetx官网流动性状况,灵活开展公开万博manbetx官网操作,维护年末流动性平稳。

值得注意的是,14天期逆回购利率虽然有所下调,但此次“降息”并非新的一轮降息,而是跟随一个月前7天期逆回购利率下调5bp的后续既定步骤,以维持逆回购操作利率期限利差。

本次操作是时隔20个交易日央行首次开展公开万博manbetx官网逆回购操作。自11月19日起,央行连续20个工作日暂停逆回购操作,持续时间创了今年以来的纪录,侧面反映出近一段时间万博manbetx官网资金面比较宽松。不过,从周初央行超额续作到期MLF,到此次重启并开展大额逆回购操作,基本宣告跨年流动性投放大幕已经开启。特别是此次14天期逆回购操作量远大于7天期逆回购,说明央行更倾向于投放跨年资金,满足年底机构对跨年流动性的需求。

资金面方面,12月18日,Shibor变动不大,隔夜品种下行2.1bp报2.485%,7天期下行0.3bp报2.585%,14天期上行10.7bp报2.537%,1月期上行1.7bp报2.959%。银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报2.50%,跌2个基点;FR007报2.66%,涨6个基点;FR014报2.70%,涨30个基点。银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报2.48%,跌2个基点;FDR007报2.56%,跌1个基点;FDR014报2.55%,涨15个基点。

另外,国债期货午盘全线小幅上涨,10年期主力合约涨0.06%,5年期主力合约涨0.02%,2年期主力合约涨0.01%。银行间现券收益率变动不大,10年期国开活跃券190215收益率下行0.1bp报3.62%,10年期国债活跃券190006收益率下行0.28bp报3.22%。

民生证券首席宏观分析师解运亮称,年关将至,银行间跨年资金需求加大,相比7天逆回购,当前开展的14天逆回购更能满足银行间跨年需求。参考历史经验,元旦前后资金利率波动通常比较高,预计未来央行会继续开展适度规模的逆回购操作以“呵护”资金面。

交通银行金融研究中心认为,此次逆回购操作的期限特征已表明央行“呵护”万博manbetx官网流动性稳健跨年的态度。此次央行在重启逆回购净投放2000亿元流动性的同时,降低跨年资金利率,很大程度上可避免万博manbetx官网流动性年末出现结构性紧张。目前来看,预计在年末财政大额支出之前,央行将继续运用公开万博manbetx官网逆回购等工具,满足机构对流动性的合理需求,跨年资金将是投放重点,跨年流动性大幕已经拉开。

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